焦煤期货承压运行 利空因素下寻支撑

近期焦煤期货呈现弱势震荡态势。市场数据显示，焦煤2505合约在上周五收于1024点，较前一周上涨1.39%。现货市场上，主流地区的焦煤报价暂时保持平稳。而作为焦煤的下游产品，焦炭的价格也出现波动，2505合约周涨幅达5.31%，但同样维持在震荡格局中。

基本面来看，供应端表现平稳但略有缩紧。全国炼焦煤矿山的产能利用率虽小幅提升至84.8%，但受部分主产区减产影响，洗煤厂开工率有所下降。需求端则呈现出回暖迹象，焦企对煤价下跌后的煤种开始适度采购，库存水平有所回升，然而整体需求仍未显著改善，焦企仍面临较大利润压力。

在当前市场环境下，焦煤价格受到供需两端制约。一方面，煤矿端的库存消化较快，另一方面，焦企采购意愿有限，导致价格缺乏有力支撑。加之焦炭市场利润依旧低迷，进一步拖累上游原材料焦煤的价格表现。

从技术面观察，焦煤期货短期或将继续围绕1000-1600区间波动。而焦煤与焦炭之间的价差也值得关注，历史上该比值处于相对高位，预计未来仍将维持震荡整理。

【财醒来点评】：尽管近期焦煤期货经历了一波回调，但从长远看，宏观经济环境和煤炭行业的结构性调整仍是决定焦煤价格走向的关键因素。投资者需警惕焦企持续亏损可能导致减产扩大化，进而影响焦煤需求。短期内建议重点关注煤矿端供给变化及终端需求复苏节奏。同时，国际市场动态和政策导向也可能带来额外的风险溢价，建议投资者谨慎操作，合理控制仓位，规避系统性风险。