焦煤期货窄幅震荡供需宽松但价格下行压力缓解

近期国内炼焦煤市场延续持稳态势，进口蒙煤虽部分贸易商报价小幅上涨，但实际成交量未见显著回暖。焦煤整体供应依然宽松，而铁水产量的小幅回升也为原料端提供了支撑。尽管如此，终端需求表现依旧乏力，这使得焦煤价格承压，但随着钢厂利润的恢复及复产意愿增强，未来进一步下行的空间有限。

从供需来看，本周全国范围内焦煤供应量出现微幅减少，独立焦化企业和247家钢厂库存均有所增长，表明短期内库存消化速度偏缓，同时终端采购积极性不高加剧了库存积压的风险。然而，考虑到钢厂目前盈利状况较好且对原材料采购趋于刚需，预计短期内双焦价格将维持区间震荡格局。

对于焦煤期货而言，目前基本面因素尚未完全反转，但政策层面的潜在利好以及钢厂季节性补库的可能性为市场注入一定乐观情绪。操作上，投资者可以考虑轻仓参与反弹行情，但仍需警惕外部环境变化带来的不确定性。

【财醒来点评】：当前焦煤期货处于多空交织的状态，一方面，供应端宽松格局短期难以改变；另一方面，终端需求低迷限制了价格上涨空间。建议投资者密切关注钢厂生产计划调整以及宏观政策动向，合理分配仓位，控制好交易成本。若未来能够看到更多积极信号释放，如粗钢限产政策放松或海外需求复苏，则焦煤期货有望迎来阶段性反弹机会。但在没有明确突破之前，谨慎追涨依然是明智选择。