焦炭期货市场承压，空头趋势或延续

近期国内焦炭现货市场经历多轮价格下调，累计降幅已达到550-605元/吨。尽管当前铁水需求有所回升，对近月合约形成一定支撑，但焦炭整体库存持续累积，显示市场供大于求的局面仍未改善。此外，焦煤市场也受到供应宽松的影响，价格维持弱势，进口端尤其明显，特别是甘其毛都口岸库存压力显著，进一步拖累焦煤及焦炭的价格走势。从进口数据来看，2024年中国炼焦煤进口量同比增长，但12月进口量环比回落，而焦炭出口则出现同比下降，出口压力增大。整体来看，焦炭期货市场估值处于中性水平，但技术面上空头趋势较为明确。

【财醒来点评】：当前焦炭期货市场面临多重利空因素叠加的压力，包括供应过剩、下游需求不确定性以及国际市场波动等。建议投资者密切关注库存变化和铁水产量动态，短期内空头策略或仍占主导。不过，考虑到政策调整的可能性以及阶段性市场情绪修复，投资者需警惕短期内价格波动风险。中长期来看，需关注炼焦煤进口政策变化及国内环保限产措施的实施情况，以判断供需格局的潜在转变。【投资建议】保守型投资者建议继续观望，激进型投资者可考虑逢高布局空单，同时设置合理止损。