锰硅期货市场价格波动及后市展望

近期锰硅期货价格受多重因素影响呈现弱势震荡格局。目前，锰硅主产区因持续亏损导致多家生产企业减停产现象频发，2月全国锰硅产量显著下滑，但这一减产并未对期价形成强有力的上涨驱动。此外，尽管样本钢厂锰硅需求量有所回升，但绝对值仍处于偏低水平，显示终端需求依旧疲软。与此同时，港口锰矿库存处于历史低位，对锰硅价格形成较强的成本支撑，然而由于当前锰硅生产已全面亏损，采购方压价意愿增强，进一步限制了价格的反弹空间。

从库存角度看，样本企业库存持续积累，仓单数量居高不下，现货市场供应压力显现。成本端方面，虽然锰矿价格略有回落，但即期生产成本依然较高，企业普遍面临亏损困境，内蒙古地区甚至出现每吨120元以上的亏损。在这样的背景下，市场对于锰矿端的关注度提升，尤其需要警惕后续到港量的变化以及港口库存动态，这将直接影响市场情绪。

展望未来，短期内锰硅期货价格或延续低位震荡态势，主要原因在于供需两端尚未出现明显改善迹象。不过，随着减产措施的持续推进以及成本支撑作用的存在，期价进一步下行的空间也相对有限。从中长期来看，若锰矿端库存得以有效消化，同时终端需求得到实质性提振，则锰硅期货价格有望迎来一定程度的回升。

【财醒来点评】：当前锰硅市场面临的最大挑战在于供需失衡与成本压力并存。一方面，主产区减停产有助于缓解供给过剩问题，但短期内难以彻底扭转价格颓势；另一方面，终端需求复苏进程缓慢制约了价格上涨潜力。投资者应密切关注钢厂开工情况、锰矿到港动态及政策导向，适时调整仓位规避风险。针对此阶段的操作策略，建议采取区间操作思路，在价格接近成本支撑位时考虑轻仓买入，在触及前期高点时择机抛售，同时注意控制好仓位比例以降低波动风险。