尿素期货二季度需求持续释放支撑价格

近期尿素期货市场表现出显著的价格波动，一季度尿素期货价格经历了触底反弹、震荡偏弱到大幅上涨的过程，截至3月28日，主力05合约收盘价达到1893元/吨，相比1月初上涨了11.55%。现货市场上，山东地区尿素价格为1960元/吨，河南地区为1980元/吨，均较12月底上涨310-320元/吨。

从供应角度看，1月至2月初，气头企业逐步恢复生产，尿素供应逐步提升。进入2月中旬后，行业生产水平和日产量达到同比高位，3月初的日产量甚至一度超过20万吨。但随后由于设备检修和故障频发，日产量有所回落。截至3月28日，行业日产量为19.53万吨，较1月初提升了7.19%。此外，二季度江苏、新疆等地区可能有新增产能投放，叠加检修企业复产，尿素供应压力可能再度增加。

需求方面，春节前中下游企业补库以及3月中下旬部分旺季需求的释放，推动尿素需求保持高位。截至3月底，尿素周度表需达到了152.91万吨，较12月底提升了29.82%。农业需求集中在小麦返青肥和南方春耕肥，工业需求则主要体现在复合肥行业的需求上。4月中旬至5月中旬是国内农作物大规模种植期，而6月至7月则进入国内大田作物追肥高峰期，尿素需求未来几个月仍有进一步释放空间。

在国际市场方面，尽管1月至2月国际尿素价格有所上涨，但由于国内用肥旺季未结束，尿素出口受到限制，出口量几乎可以忽略不计，对国内供需影响有限。因此，国内尿素价格更多依赖于内需拉动，市场需求前景被普遍看好。

综合来看，二季度是国内尿素需求最为旺盛的时期，尤其是在农作物播种和追肥的关键期，需求有望进一步释放。尽管行业高产能、高日产和高库存的压力仍在，但在旺季周期内，需求端预计将主导市场价格走势，从而继续提振尿素期货和现货价格。不过，在政府保供稳价的大背景下，投资者对价格的过快上涨应保持理性态度，同时也需警惕需求释放不及预期和中下游抵触情绪带来的市场风险。

【财醒来点评】：二季度尿素市场供需关系或将显著改善，特别是农业和工业需求的双重推动下，尿素期货可能继续走强。然而，市场需注意高位价格可能透支未来需求释放的潜力，建议投资者在操作中合理控制仓位，采取逢低买入的策略，同时密切关注保供稳价政策的进一步指引。同时，需警惕国际市场需求变动和国内库存累积对价格的潜在负面影响。