国粮：4月国内豆粕价格或延续下行趋势

近期，国家粮油信息中心发布预测称，4月份国内豆粕价格存在进一步走低的可能性。此轮价格调整的主要驱动因素包括：首先，巴西大豆进入收获高峰期，国际大豆升贴水报价逐步回落，导致大豆进口成本有所下降；其次，4月份以后，我国进口大豆到港数量显著增加，初步统计显示4月进口量可能达850万吨，而随后两个月每月进口量或将超过1100万吨。大量进口大豆陆续抵港后，压榨企业开工率预计将大幅提升，从而带来豆粕供应的阶段性宽松；再次，受市场情绪影响，下游养殖行业对豆粕后市行情持悲观态度，采购意愿减弱，多数采取随需随购的策略。未来一段时间内，豆粕市场的走势还将受到国际大豆进口节奏以及终端需求变化的影响。综合来看，短期内豆粕价格面临一定压力。

【财醒来点评】：当前豆粕市场处于供应端改善与需求疲软并存的状态，投资者应重点关注4月中旬后的大豆到港数据以及油厂开机状况。从投资角度来看，在库存累积初期可适当布局远期合约空头，但需警惕政策调控及突发天气事件带来的波动风险。此外，鉴于近期人民币汇率波动加大，建议密切关注汇率变动对进口成本的传导效应。总之，建议采取灵活交易策略，在把握大方向的同时控制仓位以规避短期震荡风险。