玻璃期货持仓历史新高，供需博弈决定未来方向

近期，玻璃期货价格持续波动，主力合约2505的持仓量创下新高，达到近160万手，而全合约持仓量则攀升至226万手，显示出市场对于玻璃行业的未来走向分歧显著。市场情绪复杂，多空双方围绕低估值、供应下降及房地产竣工需求变化展开激烈争执。

中信建投期货能化高级分析师胡鹏指出，当前玻璃行业的平均利润为负，部分生产工艺甚至处于亏损状态。然而，玻璃的日熔量已降至157975吨，同比减少了约10%，表明供应端的收缩正在显现效果。尽管如此，1至2月份国内房屋竣工面积累计同比下降16%，市场需求依旧承压。

值得注意的是，自3月中旬起，玻璃的产销率出现明显回升，连续多日超过100%，带动生产企业库存下降。上周库存减少至4万吨，本周进一步下滑12万吨。这一趋势成为近期玻璃期货价格上涨的重要推手。然而，现货市场的反应滞后，未能同步跟涨，这或许预示着期货价格的回升尚需现实需求的支持。

业内人士普遍认为，即将到来的传统旺季‘金三银四’有望带来需求的进一步改善。但申万期货能源化工高级分析师陆甲明提醒，即使库存持续下降，也不能简单地视为需求的强劲复苏，因为地产周期的影响仍然深远。

对于后市展望，胡鹏预测玻璃行业或将呈现供需双弱的局面，价格缺乏单边上行的动力。同时，魏朝明强调，若无更多利好因素介入，如相关政策的出台或库存去化加速，玻璃期货的价格高度可能受限。

【财醒来点评】：当前玻璃期货市场正处于关键节点，库存变动和供需动态将成为主导因素。投资者需密切关注房地产行业的需求变化以及政府政策的潜在影响。鉴于多空力量尚未决出胜负，建议采取谨慎策略，合理配置仓位，同时关注现货市场的实际反馈以指导操作决策。