沪铜期货受多因素影响波动加剧

近期沪铜期货市场经历了显著的价格波动。前半周，铜价因套利交易推动上涨，资金押注美国关税政策引发囤铜潮，从而推高了期铜溢价。然而，随着特朗普宣布对进口汽车加征25%关税以及后续的关税计划，市场对贸易战的担忧加剧，铜价涨势迅速被遏制。尽管美联储维持利率不变且下调经济增长预测，但其对通胀的调整以及对未来降息的预期为市场带来了不确定性。

国内方面，虽然工业利润承压，但制造业和电力热力行业表现出增长态势。同时，基建需求强劲，新能源汽车的销量也在稳步上升，这些都为铜的需求提供了支撑。不过，高铜价抑制了下游需求，部分行业的开工率出现回落，这使得铜市场的供需矛盾有所显现。

从库存角度来看，国内外铜库存均处于高位，尤其是沪铜库存虽有减少但仍保持在较高水平。与此同时，铜精矿的供应紧张状况持续，TC（粗炼费用）维持负值，冶炼行业陷入亏损，这进一步限制了铜的供给能力。进口端的压力也使得铜精矿港口库存降至低位。

操作层面上，沪铜期货价格本周先扬后抑，最终周线下跌0.14%。现货市场情绪较为谨慎，持货商虽有挺价意图，但市场询盘不多，实际成交量不大。展望未来，短期内沪铜期货可能维持高位震荡，预计现货价格将在80000-83500元/吨之间波动，而伦铜价格的关键压力位为10200美元/吨，支撑位则位于9500美元/吨。

【财醒来点评】：当前沪铜期货面临的最大挑战来自外部环境的不确定性，包括中美贸易摩擦升级以及全球经济复苏进程中的各种变数。投资者需密切关注相关政策的进展以及宏观经济数据的表现。尽管如此，新能源汽车及相关产业的发展为铜的需求注入了长期动力，因此从中长期来看，沪铜期货仍有较大的投资价值。建议投资者采取谨慎的投资策略，在控制风险的同时把握潜在的机会。