氧化铝期货市场迎供应调整期 资金博弈加剧

近期，氧化铝期货市场呈现显著波动，一方面，新投产项目的陆续上线为市场注入新的活力，另一方面，成本压力与矿石供应的变化也对价格形成挑战。从行业基本面来看，二季度氧化铝市场供应端存在较大不确定性，晋豫地区的现金成本已降至3100-3300元/吨区间，企业经营环境正在发生变化。

当前晋豫地区的氧化铝生产企业正面临成本考验，尤其是进口矿石价格下行压力较大。如果以85美元/吨矿价计算，部分企业已接近现金成本线，这一态势使得未来可能出现更广泛的减产动作。值得注意的是，矿石发运干扰减少为市场价格提供了支撑，但矿石价格的稳定性仍存疑虑，这对未来价格走势构成了重要变量。

策略上，氧化铝期货投资者宜采取灵活的操作方式。由于价格已快速回调至成本区间，建议暂时规避方向性押注，转而关注基于预期差的交易策略。在当前持仓显著上升背景下，市场分歧扩大，适合利用波动率工具进行对冲操作。

【财醒来点评】：短期来看，氧化铝期货价格可能维持弱势震荡，但成本支撑和技术面因素将在低位构成一定缓冲。投资者需密切关注晋豫地区减产的实际规模及其对外围市场价格传导效应。从长远看，海外矿石供应逐步改善为国内氧化铝市场带来潜在利好，而新投产项目的产能释放则意味着价格竞争加剧。建议投资者保持谨慎态度，适当分散投资组合，并积极应对内外部不确定性的冲击。