热卷期货需求回暖但供给过剩压制价格

近期热卷期货市场呈现需求回暖的初步迹象，但整体供需平衡仍面临挑战。根据多方数据显示，二季度热卷需求预计环比小幅增长4.04%，但同比略降0.89%。需求端受益于制造业需求的韧性和季节性改善，然而出口增长的动能有所减弱。与此对应，供给端压力依旧显著，热卷总产量环比上升1.1%，但同比仍小幅下滑0.92%。钢厂利润虽有回升，但供给调整仍未能显著缓解过剩压力。

热卷期货的主要驱动力仍然受到政策环境和国际市场影响。国内政策继续发力助力内需回升，而海外经济体的衰退预期以及国际贸易摩擦加剧对出口形成了阻力。期货市场反映出了投资者对于宏观经济不确定性的担忧，价格呈现区间震荡特征。技术面上，热卷主力合约在3668点承压下行，表明市场情绪偏谨慎。

【财醒来点评】：热卷期货市场短期波动受到多重因素制约，但从中长期视角来看，国内需求的逐步改善或将为主力合约提供支撑。投资者需关注需求端变化的节奏以及供给端调整的实际效果。鉴于热卷期货当前估值处于历史合理区间，建议关注政策刺激下的逢低布局机会，同时规避外部市场风险带来的系统性冲击。对于潜在空头投资者，需留意需求端超预期改善的可能性，以及政策调控对供给的干预效应。总体来看，预计热卷期货价格将在短期内保持震荡整理，中期则存在上行突破的潜在机会，但需警惕全球经济复苏进程中的不确定性。