沪铜期货承压下行 消费旺季表现仍需观望

近期沪铜期货价格出现显著回调，主力2505合约在3月28日开盘后震荡走低，最终以80450元/吨收盘，较前一交易日下跌1120元，跌幅达到1.37%。从市场动态来看，成交量有所上升至157849手，但持仓量减少了18443手，表明部分投资者选择获利了结或调整仓位。与此同时，长江现货1#铜价同步回落，各地现货价格均出现不同程度的下跌，整体交投氛围趋于谨慎。

国际市场上，伦敦金属交易所（LME）期铜同样呈现弱势，最新报价位于9816美元/吨，下跌30美元，跌幅为0.30%。分析人士指出，当前沪铜市场的下行压力主要来自于宏观经济层面的风险偏好下降，尤其是美国特朗普政府的汽车关税政策及其潜在的新一轮对等关税提议引发了市场对于贸易摩擦升级的担忧。此外，随着传统消费旺季的到来，市场期待的需求增长尚未完全显现，现货升水也逐步收缩，这进一步削弱了多头信心。

基本面方面，虽然国内铜精矿加工费持续走低，显示供应端存在一定的紧张态势，但印尼和巴拿马矿山出口恢复以及炼厂检修增多，使得这种短缺状况可能出现改善迹象。因此，短期内沪铜价格可能进入区间震荡模式，技术面上的关键支撑位在80000元/吨一线。

展望未来，投资者应密切关注中美贸易谈判进展、欧洲央行货币政策决议以及国内制造业PMI等关键经济指标的表现。如果需求回暖超预期，则沪铜有望摆脱目前的调整状态，反之则可能继续面临下行压力。

【财醒来点评】：尽管沪铜期货价格近期受到多重利空因素压制，但从中长期角度来看，全球经济复苏的大背景并未发生根本改变，特别是在新能源汽车产业链快速发展的背景下，铜作为一种重要的工业原材料仍具备较大的增长潜力。因此，建议投资者保持耐心，在市场情绪企稳后再考虑分批入场布局。同时，需警惕短期内宏观政策变化引发的系统性风险，合理控制仓位以规避不必要的损失。