不锈钢期货承压整理 市场供需博弈加剧

近期，不锈钢期货市场表现较为疲软，整体呈现震荡下行态势。尽管原料端镍铁价格持续攀升，为不锈钢期货提供了一定的成本支撑，但终端需求复苏力度不足成为制约因素。尤其是不锈钢现货市场成交量低迷，加之行业季节性旺季表现逊于预期，使得市场信心受到打压。与此同时，国际市场方面，印尼政府关于PNBP调整的消息引发业内广泛关注，市场普遍预期这将抬升镍矿成本，间接影响不锈钢生产成本线，但实际执行力度仍有待观察。

从操作层面看，当前投资者倾向于保持谨慎态度，多空双方在关键价格区间展开拉锯战。不锈钢期货主力合约SS2505的运行区间大致位于13100-13600元/吨之间，而沪镍期货同样面临类似压力，在125000-135000元/吨区间内波动。宏观层面来看，全球经济增长放缓及地缘政治不确定性进一步加剧了市场的观望情绪，短期内不锈钢期货料将继续受到外部环境的干扰。

【财醒来点评】：从供需基本面分析，不锈钢行业正面临供强需弱的结构性矛盾，钢厂利润虽有所修复，但持续扩张的空间有限。未来需重点关注印尼PNBP政策的实际落地情况以及国内下游需求的变化节奏。对于投资者而言，建议采取区间操作策略，合理控制仓位，同时警惕全球经济衰退风险对金属类商品价格的潜在冲击。此外，应密切跟踪央行货币政策动态及其对金融市场流动性的影响，以评估可能带来的系统性风险。