甲醇期货受多重因素影响 或将呈现震荡格局

近期甲醇期货市场受到国内外多重因素的影响，展现出一定的波动特征。数据显示，截至最新统计周期，中国甲醇产量降至1826845吨，较上周减少了27390吨，而装置产能利用率也从之前的85.61%下降到了84.06%。与此同时，MTO（甲醇制烯烃）装置开工率进一步下滑至87.27%，其中陕西蒲城烯烃装置仍然处于停车状态，导致整体产业链供应端出现收缩态势。

从成本角度来看，当前煤制甲醇利润保持相对稳定，但煤炭市场价格弱势运行对成本端形成了抑制作用，使得甲醇成本驱动力减弱。然而值得注意的是，国际市场甲醇开工率并未如预期般快速恢复，加之4月份甲醇进口量预测值下调至80万吨左右，表明海外供应存在不确定性。在国内市场上，随着春季检修逐步落实，预计未来几周内甲醇生产企业将面临更大范围的停工调整，从而缓解部分供给过剩局面。

需求方面，在传统消费旺季‘金三银四’背景下，下游工厂开工率逐渐提升，尤其是终端需求改善迹象明显，这为甲醇价格提供了支撑。此外，港口库存水平持续降低，现货交易活跃度增强，且基差水平维持在125元/吨高位，进一步强化了现货市场的稳定性。综上所述，尽管甲醇期货短期内受到成本压制，但在需求复苏预期下，其走势大概率将以区间震荡为主。

【财醒来点评】：鉴于甲醇期货目前正处于供需博弈的关键阶段，投资者需密切关注以下几点：首先，国内春检进程是否能够按照计划推进直接决定了供给端的变化幅度；其次，国外主要生产国的出口政策及物流状况也将成为影响进口资源到位时间的重要变量；最后，全球经济形势以及大宗商品走势会对甲醇价格产生间接传导效应。基于上述考量，建议采取稳健型的投资策略，比如采用跨式期权组合锁定收益空间，同时合理分配仓位规避潜在风险。