尿素期货价格波动受供需动态影响短期偏强中期承压

近期尿素期货市场呈现积极走势，主力合约收于1891元/吨，较前一交易日上涨0.75%。现货市场上，河南市场尿素日均价为1938元/吨，山东市场为1953元/吨，两地均有明显涨幅。此轮价格上涨受到多重因素驱动，包括季节性去库加速、下游复合肥行业库存消化良好及工业需求平稳支撑。

供应端数据显示，国内尿素装置开工负荷率为85.87%，虽较上周有所下降，但仍保持较高水平，气头企业开工负荷率也相对稳定。虽然成本端无烟煤价格维持平稳，但尿素总库存仍在减少，表明市场需求旺盛。复合肥企业开工率上升以及工业领域需求稳定进一步提振了尿素价格。

然而，从中期来看，尿素价格面临一定下行压力。首先，供应依旧宽松，尽管近期日均产量小幅回落，但总体水平依然偏高；其次，复合肥行业的库存去化速度放缓，预示未来需求增量可能减弱；最后，市场对尿素价格上涨已有警惕心理，一旦出口政策或煤价出现调整，可能引发价格回调。

【财醒来点评】：短期内尿素期货受库存下降和需求回暖支撑，存在进一步走高的空间，但需警惕过度追高的风险。长期看，随着春耕备肥逐步进入尾声，叠加国际市场不确定性增强，尿素价格可能会承受更大压力。投资者应关注出口政策、库存变化及复合肥行业动向，在操作上建议采取波段策略，合理控制仓位并设置止损点以规避潜在风险。