纸浆期货市场因海外需求走弱承压，关注补库及宏观政策

近日，纸浆期货市场受海外需求减弱的影响，整体交投氛围偏弱，现货价格保持稳定，但盘面表现略显疲软。国内主要港口纸浆库存持续下降，但下游纸制品开工率出现分化，部分品类如白卡纸开工率稳定，而铜版纸开工率小幅上升，生活纸开工率则有所下滑。分析人士指出，当前市场关注点集中于纸厂是否会加大补库力度，以及宏观经济政策是否会对纸浆需求产生积极影响。

纸浆现货方面，针叶浆银星报价稳定在6500元/吨，阔叶浆价格同样保持平稳，显示出市场参与者对未来走势的谨慎态度。值得注意的是，近期海外市场需求走弱的信号明显，这成为压制纸浆期货价格的重要因素之一。此外，部分市场参与者担忧若海外需求持续低迷，国内纸浆市场可能面临更大的下行压力。

就库存而言，本周国内主流港口纸浆库存总量为201.3万吨，环比减少了1.6%。虽然库存水平仍处高位，但持续的小幅下降表明市场正在逐渐消化过剩库存。然而，当前库存去化速度是否足以支撑纸浆价格反弹仍需观察。

对于后市，业内人士认为，纸浆期货短期内可能继续承压，但中长期走势或将受到政策面和供需面的共同影响。一方面，国内纸厂的补库行为将成为关键变量，若补库需求释放，则有望提振纸浆价格；另一方面，全球范围内货币政策的变化也可能对大宗商品价格形成系统性影响。

【财醒来点评】：近期纸浆期货市场受海外需求下滑拖累，整体表现偏弱。从基本面来看，库存压力虽有所缓解，但仍处于较高水平，叠加下游开工率分化，需求端缺乏明确改善信号。短期内，纸浆期货可能延续震荡调整格局，投资者需密切关注纸厂补库节奏及宏观政策动态。考虑到全球经济复苏进程复杂，建议投资者采取灵活策略，在控制仓位的同时注重风险管理，避免盲目追涨杀跌。此外，长期来看，纸浆市场的核心驱动力仍将依赖于国内经济活力和国际市场供需格局的变化。