橡胶期货价格承压下行，国内供应预期增强

近期，国际天然橡胶市场价格出现下行趋势。根据最新数据显示，泰国产区天然橡胶原料价格维持小幅上涨态势，其中泰国合艾胶水均价报68.5泰铢/kg，杯胶均价报65.75泰铢/kg，不过现货市场上，泰标STR20报价2050美元/吨，而泰混STR20MIX报价则保持在16650元/吨。值得注意的是，国内云南地区天然橡胶已逐步进入开割期，预计未来供应增量空间较大，这对市场形成一定的压制作用。与此同时，东南亚主要产区的气候状况成为关注焦点，尤其是泰国局部地区的干旱现象若持续，可能影响未来几个月的产出。

国内库存数据显示，本周全国天然橡胶总库存录得137万吨，较上周减少1.8万吨，显示市场供应压力略有减轻。然而，终端需求端依然表现疲软，特别是轮胎制造行业需求未见明显复苏迹象，多家企业反映订单情况欠佳。此外，国际市场同样面临挑战，欧盟1月份天胶进口量同比大幅下降17%，这表明全球天胶市场需求增长势头受到抑制。

从中期来看，天然橡胶市场的主要驱动因素仍围绕供应变化展开。云南地区未来的新胶上市节奏和泰北气候条件将是关键观察指标。尽管如此，在需求端改善之前，预计橡胶期货价格仍将承压运行。

【财醒来点评】：当前橡胶期货市场面临多重压力，一方面是国内开割季带来的供应增长预期，另一方面则是国际需求端的不确定性。对于投资者而言，短期内需警惕价格进一步走弱的风险，尤其是当云南地区新胶大量上市时。从中长期视角看，橡胶价格企稳回升的前提在于全球主要消费国需求的显著回暖。策略上，建议投资者采取波段操作方式，耐心等待市场信号清晰后再做决策。同时，应密切关注云南及东南亚主产区的天气变化以及相关政策动态，以捕捉潜在的投资机会。