沪铜期货承压回落供需矛盾仍存

近期沪铜期货走势呈现高位震荡态势，主要受到供应端限制与需求疲软双重因素的影响。尽管全球精炼铜库存维持低位水平，但下游消费复苏进程不及预期，使得铜价上行动力有所减弱。与此同时，宏观环境的变化进一步加剧了市场的不确定性，投资者对经济前景持谨慎态度，这也对沪铜期货形成一定压制。

从供应层面来看，铜矿开采受季节性因素及海外地缘政治扰动的影响仍未完全恢复，这导致国内冶炼厂原料采购压力增大，开工率受到一定程度的制约。不过，由于前期加工费持续上涨，部分冶炼产能得以释放，使得国内市场现货供应略有改善。然而，进口窗口依旧关闭，国外资源流入有限，对沪铜价格仍有一定支撑作用。

需求方面则显得较为低迷。一方面，传统制造业需求未见显著回暖迹象；另一方面，新能源领域的增量贡献尚不足以弥补整体消费的不足。终端用户订单量偏弱，库存去化速度缓慢，表明短期内市场需求缺乏实质性的增长动能。此外，美元走强也间接拖累了大宗商品的价格表现，包括沪铜在内的有色金属板块均受到影响。

【财醒来点评】：综合考虑当前沪铜期货面临的多重挑战，预计短期内价格将继续围绕成本线附近波动。对于投资者而言，在操作上需保持理性谨慎，切勿盲目追涨杀跌。建议关注内外盘价差变化以及人民币汇率走势，同时密切跟踪宏观经济政策调整带来的潜在机遇。若未来刺激政策落地有效提振需求，则沪铜期货有望逐步企稳回升，但仍需警惕全球经济衰退预期升温所带来的系统性风险。