沪铝期货受宏观压力拖累 终端消费前景存分歧

近期沪铝期货市场表现低迷，主因受到多重利空因素交织影响。首先，国际市场因汽车关税争端升级导致投资者情绪恶化，隔夜伦铝价格录得连续第六个交易日下跌，收盘价2559美元/吨，单日跌幅达1.77%。国内方面，沪铝主力合约同样呈现弱势格局，最新收盘价报20610元/吨，跌170元，跌幅0.82%。值得注意的是，LME铝库存量虽持续下降至469575吨，但这一利好未能有效提振市场信心。

国内市场现货铝价保持坚挺，长江综合A00铝锭报价20800元/吨，较前一交易日上涨130元；中铝华东A00铝锭报价20810元/吨，同样上涨130元。然而，终端需求释放力度依然偏弱，特别是下游加工企业采购积极性不足，贸易商普遍持观望态度，这使得现货市场成交氛围较为清淡。

从基本面来看，沪铝库存去化速度虽快于往年同期，但宏观环境不确定性加大对其形成了压制。美国经济数据显示消费端通胀压力较低，而加拿大对特斯拉取消补贴以及欧洲对俄态度强硬等因素均加重了全球经济复苏的不确定性。此外，新能源车、光伏等行业虽对铝消费形成一定支撑，但在终端需求整体疲软的背景下，其拉动作用仍显有限。

展望未来，沪铝期货短期走势仍面临较大不确定性。一方面，库存去化对铝价有一定支撑作用；另一方面，全球经济局势变化和贸易摩擦的加剧可能进一步拖累需求预期。投资者需警惕短期内价格波动带来的投资风险。

【财醒来点评】：当前沪铝期货正处于多空博弈的关键节点，一方面去库存进程显示供给端压力有所缓解，但另一方面需求端尚未出现显著回升迹象，同时外部宏观环境的持续扰动也加大了市场不确定性。建议投资者密切关注库存变化和终端需求恢复情况，在操作上保持谨慎，避免过度追涨杀跌，同时可考虑利用期权工具对冲潜在价格波动风险。