焦炭期货市场承压运行 空单持有成主流策略

近期，国内焦炭及焦煤市场整体偏弱运行。从供应端来看，焦炭11轮提降已累计降幅550-605元/吨，当前总库存持续累积，对期价形成压制。需求端虽呈现铁水回升趋势，但终端消费力度尚未完全提振，市场整体消费支撑有限。同时，焦煤市场依旧面临供需失衡压力，特别是进口环节甘其毛都口岸库存承压明显，价格下行风险仍未解除。据海关统计，2024年中国炼焦煤进口量达1.2亿吨，同比上涨近两成，但12月进口量环比回落超一成，而焦炭出口表现亦较为疲软，全年出口总量同比下降逾5%。整体来看，双焦板块的库存压力和进口端扰动因素交织，令市场情绪趋于谨慎。

市场策略上，鉴于当前估值处于中性水平且基本面偏空，多数机构建议继续持有空单。此外，投资者需警惕海外经济波动以及国内政策调整带来的不确定性。

【财醒来点评】：近期焦炭期货市场受到多重因素制约，尤其是焦煤进口压力叠加出口疲弱，使得双焦板块持续承压。尽管铁水回升带来一定支撑，但整体库存累积与下游需求恢复缓慢之间的矛盾依然显著。短期看，焦炭期货或延续弱势震荡格局，投资者应关注原料成本变化及下游钢铁行业动向。操作上，建议维持空头思路，但需灵活调整仓位，控制风险暴露。长期而言，需密切关注全球能源转型对焦化产业链的影响，把握潜在结构性机会。