氧化铝期货弱势震荡，基本面变化引关注

近期氧化铝期货呈现弱势震荡态势，AO2505合约收盘于3049元/吨，跌幅达0.75%。市场焦点集中在矿端谈判和下游补库节奏上，基本面依旧宽松但跌幅逐渐收窄。现货市场上，SMM氧化铝价格回调至3127元/吨，而铝锭现货贴水维持在10元/吨。下游加工费方面，新疆、南昌、广东、无锡等地铝棒加工费普遍下调10-100元/吨，铝杆加工费则因特定型号上调。电解铝方面，旺季需求虽已显现，但线缆端启动较为迟缓，未来需进一步验证旺季成色。整体来看，铝价短期内易受支撑，但上方阻力依然显著。

【财醒来点评】：从氧化铝期货的表现来看，尽管当前市场供需偏宽松，但价格已显示出一定的韧性。未来矿端谈判结果及下游企业补库行为将成为关键变量。投资者应重点关注成本曲线的变化以及政策导向对市场情绪的影响。操作策略上，建议短期维持观望，等待更明确的信号释放后再行入场，同时需警惕宏观经济波动可能带来的系统性风险。中长期而言，随着行业集中度提高和技术进步，成本优化或成为行业竞争的核心，这将对价格形成一定支撑。