国内白糖期货短期高位整理，进口糖和巴西开榨情况受关注

近期白糖期货市场表现稳定，原糖主力合约价格位于19.08美分/磅。国内方面，广西制糖集团报价在6120至6250元/吨之间，云南制糖集团报价则在5950至6000元/吨。尽管印度宣布不会限制糖厂出口本榨季允许的100万吨糖配额，导致原糖市场承压，但受进口量偏低的影响，国内市场库存逐渐减少，短期内预计将以高位整理为主。未来需重点关注国内进口糖的动态，以及巴西新榨季的开榨和产量评估情况。

【财醒来点评】：当前白糖期货市场的核心逻辑围绕库存去化和国际糖价波动展开。从供应端来看，虽然印度出口政策有所放松，但全球范围内库存压力尚未完全解除，加之巴西开榨初期可能面临劳动力和气候条件的不确定性，这将直接影响国际糖价走势。对于国内投资者而言，需警惕进口糖集中到港带来的短期冲击，同时可关注期货市场基差变化以判断现货需求的真实强度。投资策略上，建议采用区间操作为主，结合期权工具锁定潜在风险，等待基本面明确信号释放后再加大仓位配置。