焦煤期货承压下行，短期或延续底部震荡

近期焦煤期货价格持续走弱，主力合约一度跌破1000元/吨关键支撑位，创下多年新低。这波调整主要受供应充裕及需求疲软双重压制。统计数据显示，今年前两个月全国原煤产量同比增长7.7%，保持高位运行，反映出国内煤矿供应充足。此外，政策层面支持煤炭稳产保供，多地强调增产措施，进一步巩固了供应宽松局面。进口煤方面，尽管澳煤因价格倒挂进口减少，但蒙煤进口虽有所回暖，却仍低于去年同期水平，整体进口增量有限，难以扭转内供过剩的局面。

从需求端看，下游钢厂铁水产量稳步上升，部分焦煤采购需求有所回升，矿端库存压力稍有缓解。不过，焦炭价格下行压力未消，钢厂利润承压，采购行为依旧谨慎，需求释放节奏偏慢，无法为煤价提供实质性支撑。综合来看，焦煤市场短期内供需关系难有显著改善，预计将以区间震荡为主。

【财醒来点评】：当前焦煤期货市场的低迷表现体现了基本面供强需弱的核心矛盾。随着国内供应政策的延续，以及进口煤成本倒挂的影响，现货价格的下行压力或将逐步传导至期货市场。投资者需警惕情绪面波动引发的短期超跌反弹，但在基本面未见逆转之前，做多策略仍需谨慎。建议关注技术形态修复后的操作机会，同时结合宏观环境变化，合理控制仓位风险。