大商所优化焦炭期货合约 提升干熄焦交割经济性

近日，大商所发布了关于焦炭期货合约及其相关业务细则的重要调整公告。此次调整主要针对焦炭期货的交割质量标准以及交割流程进行了优化，旨在提升干熄焦的交割经济性，并吸引更多主流干熄焦参与到期货市场中来。新规则自2026年4月起正式实施，适用于J2604及之后的合约。

熄焦是焦炭生产中的关键环节，其中干熄焦因具备绿色低碳、节能减排的特点而逐渐成为行业主流。数据显示，我国干熄焦产能现已超过4亿吨，占总产能比例超七成。相较于传统湿熄焦，干熄焦不仅减少了环境污染，还提升了产品质量和炼钢效率，从而在市场上形成了相对的价格优势。

大商所此次改革的重点在于设立了新的平衡水分指标，用于准确区分干熄焦与湿熄焦。通过设定不超过1%的平衡水分作为期货标准品的门槛，并给予超过该值的湿熄焦一定幅度的贴水，大商所希望借此机制鼓励更多高品质干熄焦进入期货市场，同时保证其他类型产品的流动性。此外，新规还对仓库与厂库两种交割模式下的具体操作流程作出了明确规定。

市场反响积极，认为这些措施有助于增强期货市场的价格发现功能和服务实体经济的能力。中国炼焦行业协会会长石岩峰表示：“本次修订紧跟行业发展趋势，体现了交易所助力绿色转型的决心。”从企业角度看，河北华丰能源科技发展有限公司期货专员杨正军也指出，新规则将极大激发上下游企业参与期货交易的热情，并促使其更好地利用期货工具规避风险。

【财醒来点评】：当前，随着全球范围内碳达峰、碳中和目标的推进，炼焦行业的绿色发展已成为不可逆的趋势。大商所此次调整无疑抓住了这一历史机遇，通过完善焦炭期货体系，不仅增强了其服务国家战略的功能，也为投资者创造了更为公平透明的投资环境。未来，随着更多高质量干熄焦进入期货市场，预计市场波动性将进一步降低，投资者应关注由此带来的套利机会。但同时也要警惕政策变化可能引发的风险积累问题，建议采取稳健策略，合理配置资产组合。