沪锌期货二季度市场展望:多重因素叠加推动宽幅震荡
二季度沪锌期货市场展现出复杂的运行态势,预计将以宽幅震荡为主要特征。尽管锌在全球金属市场上并非最为强势的品种,但从多维度分析,其表现将优于空配选择。从供给端看,矿端虽然2025年增量预计较大,但冶炼端的复产受到一定瓶颈制约,全年锌锭实际增量有限。此外,终端需求的亮点集中于出口与交运领域,这将推动国内市场年度需求同比增长约2%。基于上述基本面判断,沪锌期货价格预计在宽幅震荡格局下运行,波动区间与2024年大致相当,呈现前高后低的特点。
针对月差交易机会,需密切关注供应端潜在的扰动以及复产增量超出预期的可能性。而在比值交易方面,海外新增减产可能为内外正套策略提供充足空间。值得注意的是,尽管锌在有色金属中的相对弱势地位未变,但通过精细化操作,投资者仍有机会捕捉获利机会。
【财醒来点评】:从当前市场动态看,沪锌期货面临的内外部环境复杂多样,一方面国内需求稳步复苏提供了支撑,另一方面海外减产预期叠加地缘政治因素又增加了不确定性。未来,投资者应重点关注锌矿成本与加工费变化之间的关系,同时警惕关税政策调整对价格传导机制的影响。短期而言,建议采取谨慎偏乐观的投资策略,优先布局月差及比值套利机会;长期则需结合全球经济形势变化灵活调整仓位配置,合理规避系统性风险。同时,持续跟踪海外主要锌生产国政策走向以及国内交运行业景气度变化,对于把握趋势性行情至关重要。
【注】:本文所涉观点仅代表财醒来研究团队独立见解,不构成任何投资建议。
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