沪镍期货宽幅震荡 市场多空交织

近期，沪镍期货价格呈现宽幅震荡走势。截至3月26日收盘，沪镍主力05合约微幅上涨至129670元/吨。宏观层面来看，美联储议息会议保持利率稳定，但下调了经济增长预期并上调了通胀预期，同时特朗普关税政策的不确定性增加了全球经济滞胀的风险，这给镍价带来了一定的不确定性。

从供应端看，印尼政府调整了镍产品的资源税政策，提高了矿产商的特许权使用费，这对镍价形成了一定的支撑。然而，随着市场情绪的恢复以及斋戒月节假日的结束，这种支撑作用或将减弱。此外，菲律宾的镍矿发货正在逐步恢复正常，预计未来出货量会进一步增加，这也可能对镍价形成压力。

精炼镍市场方面，国内纯镍的供应依旧充足，库存较高，限制了价格的进一步上扬。而镍铁价格虽然受到矿端支持，但由于下游不锈钢需求疲软，镍铁价格的上涨空间也受到压制。不锈钢行业的生产情况显示，3月份300系不锈钢排产达到185.44万吨，同比增长10.47%，但市场需求仍显低迷。

硫酸镍市场则相对强势一些，其价格因成本推动而表现出较强的韧性，亏损状况有所改善。不过，由于三元电池产业链的需求尚未完全恢复，硫酸镍的整体市场仍然供过于求。

综合以上因素，沪镍期货短期内可能会继续保持宽幅震荡格局。投资者需要密切关注印尼政策变化、菲律宾镍矿发货动态以及不锈钢市场的实际需求变化。

【财醒来点评】：当前沪镍期货市场的核心矛盾在于宏观面与基本面的博弈。一方面，地缘政治和贸易摩擦加剧了市场对经济前景的担忧；另一方面，印尼政策调整带来的利好与菲律宾镍矿增产预期之间的矛盾，使得镍价波动幅度加大。对于投资者而言，建议采取谨慎态度，短期可考虑轻仓参与，重点关注不锈钢需求复苏进程以及印尼政策的后续影响。同时，需警惕全球经济放缓对有色金属板块的整体拖累效应。