不锈钢期货成本支撑增强但库存高企引发市场关注

近期不锈钢期货市场波动加剧，主力合约呈现反复调整的态势。截至最新数据，不锈钢主力合约收盘价报13435元/吨，较前一日微涨0.34%。这一走势反映出不锈钢市场正受到成本端支撑与库存高企的双重影响。原料端高镍生铁价格持续攀升，对不锈钢价格形成了较强的底部支撑，但不锈钢成品库存的快速积累以及海外需求的不确定性，令市场对未来走势充满分歧。

从供给角度来看，2月国内不锈钢粗钢产量达到314万吨，同比增幅高达22.39%。3月排产计划进一步上调至350万吨，显示出不锈钢行业正处在扩张周期之中。然而，近期多家不锈钢生产企业因检修而减产，短期内缓解了部分供应压力。需求端方面，虽然国内需求表现平稳，但海外订单的显著增长成为不锈钢市场的一大亮点，1-2月不锈钢出口同比增长11.8%，这表明国际市场对不锈钢的需求依然强劲。

库存数据显示，不锈钢现货市场库存持续增加，佛山地区样本库存总量周环比增长1.54%。尤其是300系冷轧产品的库存增幅尤为显著，达到了2.21%。库存压力的增大引发了市场对供需失衡的担忧，加之仓单数量维持高位，现货交易活跃度有所下降，制约了不锈钢期货价格的反弹高度。

分析人士指出，印尼计划上调镍铁特许使用费的消息可能成为影响不锈钢市场的重要变量。如果政策落实，可能会推高原料成本并进一步传导至不锈钢生产环节，从而对价格形成支撑。但与此同时，下游需求端的不确定性依然存在，特别是海外市场的订单是否能够持续旺盛，将成为不锈钢价格能否突破的关键。

【财醒来点评】：当前不锈钢期货市场正处于多空交织的复杂局面。一方面，成本端的强硬支撑与海外需求的增长提供了价格韧性，另一方面，库存高企和国内需求疲软的风险不可忽视。投资者需密切关注印尼政策变化及下游实际需求的变化。短期来看，不锈钢期货价格可能在成本与库存之间震荡运行，建议投资者采取谨慎策略，不宜盲目追高或过度看空。从中长期看，不锈钢行业仍需警惕过量投资导致的供需失衡风险，理性投资显得尤为重要。