沪铜期货高位震荡格局延续，市场面临多重不确定性

周四沪铜主力合约呈现弱势表现，开盘即低开，随后逐渐回吐近期涨幅，主力2505合约收盘报价为81540元/吨，较上一交易日下跌870元/吨。市场情绪较为谨慎，下游企业因价格较高而观望，现货升水有所回落。长江现货电解铜均价为81570元/吨，相比前一日下跌1120元/吨，升水水平小幅下降至80元/吨。

从宏观角度来看，国际贸易环境的复杂化给市场带来压力。美国政府的关税政策引发了全球经济增速放缓的担忧，同时美元走强也对金属价格形成压制。不过，国内技术规范的出台有望推动产业升级，但短期内对需求的刺激有限。

基本面方面，供应端面临一定的挑战。智利Altonorte冶炼厂的停产以及全球铜矿开发周期延长，导致铜精矿加工费持续承压。然而，需求端因价格高昂受到抑制，上海地区现货市场的交易活跃度虽有提升，但企业采购意愿依旧不高。LME库存处于历史低位，显示国际市场供应偏紧，但需防范潜在库存释放的风险。

技术面上看，沪铜价格在81000-82000元/吨范围内维持震荡整理，且多项技术指标显现调整信号。若伦铜价格跌破9700美元/吨，则可能触发大量卖盘压力。

针对投资者而言，现阶段建议采取区间操作的方式应对行情波动，在81100-82000元/吨范围内灵活操作，并做好仓位管理。从中长期看，应密切关注外部经济形势变化及内部政策调整对市场需求的影响。一旦价格跌破重要支撑位，可以考虑适当建立空头仓位。

此外，还需重点关注以下几个关键点：一是美国对进口车辆征收关税的实际效果如何；二是智利冶炼设施何时能够恢复正常运作；三是中国基础设施建设尤其是电力领域项目的推进情况。上述因素的变化都将直接影响到沪铜期货未来走势。

【财醒来点评】：整体来看，沪铜期货正处于多空交织的状态之中，短期价格可能继续围绕核心区间进行波动。尽管存在一定的上涨潜力，但由于内外部不确定因素较多，建议投资者保持理性态度，切勿盲目追涨杀跌。同时也要注意控制风险敞口，合理分配资金比例。未来一段时间内，沪铜期货的表现仍将依赖于全球经济复苏进程以及原材料供应链稳定性等因素共同决定。