沪锌期货承压走低地产需求疲软进口压力显现

昨日夜间有色市场整体表现分化，沪锌期货主力合约价格收于23,870元/吨，较上一交易日下跌0.29%，同时因炼厂库存持续累积以及地产行业需求疲软，市场对于锌价走势保持谨慎态度。与此同时，海外进口锌流入压力逐步显现，对国内市场形成一定冲击。整体来看，有色金属板块内外盘联动效应显著，但在国内需求恢复不及预期的情况下，内盘期货价格表现相对弱势。

沪锌期货自年初以来多次受到库存变化的影响。近期锌锭社会库存呈现上升趋势，而下游消费企业订单量维持低迷状态，这对锌价形成了双重打压。此外，随着全球经济增长前景不确定性增加，国际市场对于锌的需求预期也有所减弱，这进一步加剧了国内锌市场的下行压力。

展望未来，短期内沪锌期货可能继续维持区间震荡态势。一方面需密切关注进口锌流入节奏以及国内冶炼厂库存动态；另一方面还需留意宏观政策是否会有新的刺激措施出台来改善终端市场需求状况。投资者应合理控制仓位，做好风险管理。

【财醒来点评】：当前沪锌期货面临的挑战主要来自于供需两端的压力。从供给层面看，国内外锌矿供应充足，且随着加工费回升，冶炼利润修复将促使更多产能释放；从需求端考量，建筑施工旺季虽已到来但传导至锌消费的实际效果仍需观察。鉴于目前沪锌期货已经接近历史较低水平，空头情绪可能逐步释放，建议逢低布局轻仓多单，止损设置于23,500元/吨以下。同时建议关注欧洲地区能源成本变动及中美贸易关系进展对锌价的潜在影响。