白糖期货短期高位整理，中期承压格局未变

近日，国际糖市在原糖期价高位横盘的背景下，我国白糖现货市场表现出国产糖价格坚挺的特点。当前广西和云南地区的制糖集团纷纷上调报价，反映出国产糖供应端存在一定的支撑力量。然而，市场更为关注的是进口糖的补充情况及全球糖产量的变化。据数据显示，泰国在24/25榨季截至2月的糖出口量同比大幅增长，这可能对未来国际糖市供需关系产生影响。从国内情况来看，短期供应依赖国产糖为主，而进口补充尚需时日，因此市场处于高位整理状态。但从中长期来看，天气变化以及全球产量预估带来的不确定性，可能导致国内白糖期货承受较大压力。

【财醒来点评】：从当前局势来看，白糖期货投资者需重点关注国际糖市供应端的动态及国内政策对于进口配额的影响。短期来看，由于进口未到货且国产糖库存低位，现货价格仍有支撑，多头可适度参与。然而，中期来看，随着巴西和印度等主产区的生产恢复，原糖价格可能承压下行，进而传导至国内期货市场。此外，天气因素若导致全球减产预期增强，则可能扭转当前的中期压力态势。整体而言，投资者应采取灵活策略，在回调时逐步建仓，同时密切监控全球产需数据及主要国家进口政策变化。