沪铝期货高位调整，关注供需与宏观因素

近日，沪铝期货呈现高位震荡走势，市场焦点转向供需格局与宏观环境的变化。当前，国内主流市场电解铝现货价格区间位于20560-20710元/吨，较前一日有所上涨。沪铝期货主力合约价格一度冲高后小幅回落，整体表现受制于国内外经济复苏节奏与库存动态的影响。

从市场表现来看，华东及华南地区的现货升贴水水平保持稳定，但铝棒库存依旧处于高位，显示终端需求释放尚未完全匹配供应端增长。同时，建筑型材领域的消费需求偏弱，而线缆及板带箔市场则保持一定韧性。此外，美元指数的小幅反弹以及国际关税政策的不确定性进一步限制了商品市场的上涨空间。

对于后市展望，库存变化仍是关键变量。若铝锭社会库存能够延续下降趋势，且下游订单逐步回暖，则铝价可能获得支撑。反之，若库存压力加剧或需求增速放缓，则铝价可能面临回调风险。短期内，沪铝期货或将维持宽幅震荡格局。

【财醒来点评】：近期沪铝期货的高位调整体现了多空博弈加剧的特征。从供需两端看，虽然供应端整体运行平稳，但库存累积压力仍在一定程度上压制价格上行。投资者需密切关注宏观经济数据与海外货币政策动向，同时结合库存水平评估实际供需平衡状况。操作层面建议采取区间操作策略，以规避过度追涨杀跌的风险。同时，随着春季传统消费旺季临近，若需求改善超出预期，有望推动沪铝期货重拾升势。