乙二醇期货低位反弹 关注需求端变化

近期乙二醇期货呈现底部回暖态势，主力EG2505合约价格在经历前期低迷后有所回升。截至最新数据，EG主力合约收盘于4474元/吨，相较于前一交易日仅微幅上涨0.04%。与此同时，华东地区现货市场价格为4503元/吨，现货与期货合约之间的基差维持在37元/吨左右。从库存角度来看，主要港口库存已降至近五年的季节性中位水平，而上周的实际到港量低于预期，导致主港库存出现去化现象。尽管如此，隐性库存仍然处于较高水平，港口物流效率可能继续受到抑制。

在成本端，乙烯制乙二醇的生产利润进一步恶化至-63美元/吨，而煤制路线的亏损幅度也扩大至246元/吨，这表明生产商正面临较大的经营压力。展望未来，4月份国内装置检修计划较多，加之中东及北美的装置阶段性停工，供给端收缩或将对价格形成支撑。然而，下游聚酯行业虽有负荷提升的预期，但终端纺织品订单不足以及成品库存较高的现实问题限制了复苏的速度。因此，乙二醇期货短期内仍将以区间震荡为主。

【财醒来点评】：当前乙二醇市场正处于供需再平衡的关键阶段。一方面，上游原料成本的压力以及港口库存变化对价格形成重要影响；另一方面，终端需求的改善程度将是决定后期走势的核心因素。建议投资者密切跟踪聚酯工厂开机率的变化以及外贸订单复苏的情况，同时需警惕原油价格剧烈波动带来的连锁反应。操作上可考虑轻仓试多，止损位置设在关键支撑位下方。