沥青期货走势强劲 基本面矛盾有限

近期沥青期货呈现较为强劲的走势，主力合约BU2506在多个交易日内显著上涨。3月25日收盘数据显示，该合约价格上涨至3629元/吨，较前一日结算价上涨71元/吨，涨幅达2.0%，持仓量也同步增加。从现货市场来看，各区域的价格差异明显，东北、山东、华南及华东地区的重交沥青现货结算价格分别位于3870-4056元/吨、3480-3700元/吨、3460-3600元/吨和3520-3670元/吨区间。尽管山东地区现货价格略有回调，但其他区域仍保持稳定。当前沥青市场的核心矛盾较少，但需警惕海外原料供应链可能出现的变化，尤其是美国针对委内瑞拉石油出口限制措施的影响。

整体来看，地炼企业的生产积极性不高，终端项目的资金状况不佳导致需求端略显疲软，不过短期内整体市场价格下调空间有限。投资者应注意海外原料供应端的不确定性，以及国内沥青终端需求是否出现超出预期的复苏。

【财醒来点评】：当前沥青期货市场呈现出相对稳定的态势，然而由于需求端尚未全面启动，市场参与者需谨慎应对潜在的海外供给冲击。建议投资者关注油价变动对成本端的传导效应，以及国内重大基建项目开工节奏的变化。中短期内可采取轻仓观望的策略，同时留意跨期套利机会。长期来看，如果国内经济刺激政策进一步落地，沥青需求或将迎来实质性改善，这将是值得关注的利好信号。