沪铜期货高位整理受多重因素影响

近日沪铜期货主力合约呈现高位震荡走势，价格于3月25日以81910元/吨收盘，全天交易活跃但持仓有所减少。从市场表现来看，尽管短期波动较大，但整体维持在81000元/吨上方运行。宏观层面，美联储保持利率稳定继续施压美元指数，而供应端则因秘鲁和印尼的增产预期以及洛阳钼业、紫金矿业的扩产计划释放出潜在压力信号。然而，需求侧亮点依旧显现，特别是在电网建设和新能源汽车市场的推动下，对铜价形成支撑。

国内库存数据显示，LME铜库存连续下降至219950吨，同时上期所仓单也录得减少，表明当前现货市场供需仍偏紧。此外，废铜进口的回升进一步补充了国内市场供给。

【财醒来点评】：整体来看，沪铜期货短期内面临多空交织的局面。一方面，来自供给端的扩张预期以及美元走强带来的压力不容忽视；另一方面，下游新能源汽车和电网建设的需求增长为价格提供了韧性。投资者需关注美联储政策走向及国内库存变化节奏，建议以区间操作为主，同时警惕回调风险。长期而言，若海外矿山因劳资纠纷或地缘政治问题出现扰动，可能促使铜价重拾升势，重点关注二季度消费旺季的实际表现。

（财醒来）