沪锌期货面临供应增加与需求弱势双重压力

近期，沪锌期货价格受到多重因素影响。从宏观层面来看，政府积极出台措施促进消费增长，这有助于提振整体经济活力，但对工业金属的需求拉动效应仍需观察。从基本面分析，锌矿产量的增长预期明显提升，2025年内多个大型锌矿项目的增产计划逐步落实，锌矿加工费的上调趋势显著，预示着未来锌精矿供应将进一步宽松。与此同时，全球精炼锌产量也呈现上升态势，尤其在中国，尽管近期精炼锌产出同比仍有所下滑，但炼厂盈利能力恢复明显，暗示未来的供应压力可能进一步加剧。这种情况下，锌供需格局正逐渐向供过于求转变，加之当前库存水平相对较低，短期内市场情绪波动较大。

此外，下游消费端的表现分化明显。基建投资虽有所提速，但在房地产市场的前端指标依旧疲软的情况下，整体需求仍显不足。特别是在汽车与家电行业，虽然个别领域展现出一定的复苏迹象，但难以完全抵消需求端的整体弱势。综上所述，沪锌期货面临的下行压力不容忽视，投资者应警惕价格重心的下移风险。

【财醒来点评】：沪锌期货当前处于关键节点，供应端的增产预期以及需求端的不确定性使得市场面临较大的调整压力。对于投资者而言，建议保持谨慎态度，短期内可考虑采取高抛低吸的操作策略，同时密切关注宏观经济数据及海外锌矿增产的实际进展。长期来看，随着新增产能的逐步释放，沪锌期货价格中枢存在进一步下行的空间，需做好风险管理，避免过度集中持仓带来的潜在损失。