棕榈油期货承压下行，关注季节性增产及政策动态

近日，棕榈油期货市场经历了一波下行调整，主力合约收盘价格回落至8812元/吨，单日跌幅达1.96%。据马来西亚棕榈油局（MPOB）最新发布的统计数据，2025年3月1日至20日间，马来西亚棕榈油产量较前一周期增长6.12%，库存水平也随之上升。此外，印尼政府宣布上调棕榈油出口专项税至4.5%-10%，以支持生物柴油行业的强制配额增长，这一政策调整加剧了市场对棕榈油供应成本抬升的担忧。

需求方面，斋月期间的生产活动受限对马来西亚棕榈油出口造成一定压力，根据马来西亚独立检验机构AmSpec的数据，3月1日至25日棕榈油出口总量为805130吨，同比下降8.47%。与此同时，国际市场上，印度和欧盟的棕榈油进口量均呈现疲软态势，尤其是欧盟进口量同比减少了55万吨，这对全球棕榈油需求构成了不利影响。尽管印尼B40生物柴油计划可能提供一定支撑，但美国生物燃料政策的不确定性仍让市场参与者保持谨慎。

展望后市，随着斋月结束，东南亚地区的棕榈油产量预计将逐步回升，供需基本面或将承压。不过，近期印尼出口税上调可能导致棕榈油出口价格上涨，从而对市场需求形成一定抑制作用。投资者需密切关注全球植物油市场的动态变化，以及印度和中国的采购意愿。

【财醒来点评】：短期内，棕榈油期货价格可能继续保持弱势运行，主要受到季节性增产及全球需求放缓的双重压制。建议投资者在操作上以短线逢高做空为主，同时留意印尼出口政策的后续影响。中期来看，若马来西亚和印尼能够有效控制库存水平，且主要进口国的需求有所改善，则棕榈油价格存在反弹机会。值得注意的是，地缘政治风险及汇率波动也可能成为影响棕榈油价格的重要因素。