沪铜期货受多重因素影响呈宽幅震荡

近期沪铜期货受到国际市场动态以及国内基本面变化的影响，在高位呈现宽幅震荡走势。从宏观层面来看，尽管美国制造业数据表现不佳且经济前景存在不确定性，但美联储维持现有利率水平并暗示未来或有降息可能，这一消息对有色金属期货形成一定支撑。此外，美伦铜价差扩大至1200美元/吨以上，显示出国际市场对于铜的需求仍保持较高热度。

就供给端而言，国内精炼铜产量虽同比增长但增幅放缓，而国际市场上粗炼费(TC)和精炼费(RC)继续下滑，表明原料成本压力增加。同时，随着部分地区进入传统消费旺季，废铜供应紧张的局面也加剧了市场对于未来铜价下行空间有限的预期。不过，沪铜社会库存虽出现小幅回落，但仍维持在较高水平，一定程度上限制了价格进一步上涨的空间。

从期现结构看，期货主力合约近期成交活跃，持仓量维持在较高位，显示多空双方分歧较大。而现货市场则因下游采购谨慎，现货升贴水维持低位运行。整体来看，沪铜价格短期仍将围绕成本线附近展开调整，投资者需关注实际需求释放情况。

【财醒来点评】：当前沪铜期货面临的最大挑战来自于全球经济增长放缓及国际贸易环境的不确定性。但从长期来看，绿色能源转型背景下新能源领域对铜的需求持续增长，这将为铜价提供坚实底部支撑。建议投资者采取波段操作策略，控制仓位比例，同时密切关注国内外经济数据及政策导向的变化。