白糖期价短期高位整理 中期承压趋势未变

近日，白糖期货市场呈现出短期高位整理态势。原糖期货主力合约收盘于19.55美分/磅，表现出市场对巴西开榨前天气状况的高度关注。据最新数据显示，巴西3月前三周出口糖和糖蜜总量为117.84万吨，较去年同期减少25.28%。尽管巴西2024年3月的糖出口量有所提升至267.57万吨，但整体来看，全球市场的供给仍受到一定限制。

在国内市场方面，广西制糖集团报价为6110~6240元/吨，云南制糖集团报价为5950~5990元/吨，整体报价呈现微幅下调。随着广西即将进入收榨阶段，市场对于产量的确认较为敏感，而进口糖的补充成为未来供应变化的关键变量。当前国内糖市紧跟国际原糖价格走势，但相较于国际市场，国内糖价表现相对抗跌。

从市场动态看，3月25日白糖期货仓单数量降至27950张，有效预报仅为20张，显示出市场交投情绪趋于谨慎。此外，现货市场价格也显示出波动性，其中柳州地区现货价格为6140元/吨，较前一日下降10元/吨。

【财醒来点评】：从当前的市场形势来看，白糖期货短期内仍将维持高位整理格局，主要受国际原糖市场供需预期的影响。虽然巴西减产的预期短期内支撑了糖价，但中期来看，随着巴西新榨季的逐步推进，市场可能面临供应宽松的压力。投资者需密切关注巴西天气情况以及进口政策的变化，合理调整仓位，控制风险。在投资策略上，建议采取逢低买入、高位减持的操作思路，同时警惕因宏观经济波动引发的市场流动性风险。