纸浆期货市场维持震荡格局，上下游动态引发关注

近日，纸浆期货市场表现平稳，国内针叶浆现货银星报6530元/吨，俄针报5800元/吨，阔叶浆金鱼报4650元/吨，针阔叶浆价差维持在1880元/吨。尽管市场需求疲软，但纸浆现货价格稳定，且库存去化趋势显现，表明市场价格下行空间有限。国际市场上，海外报价保持坚挺，但由于成交平淡，上方承压明显。

在产业链下游，白卡纸市场行情偏弱，文化用纸市场僵持运行，交投表现清淡，生活用纸市场同样弱势运行，主力纸企暂未调整价格。整体来看，造纸行业需求低迷成为制约纸浆价格上涨的主要因素。

此外，近期全球宏观经济环境的不确定性也对纸浆期货形成了一定扰动。美国对等关税政策以及巴西大豆减产的消息间接影响了纸浆行业的原材料供应链稳定性，进一步加剧了市场的观望情绪。

【财醒来点评】：当前纸浆期货市场正处于多空交织的状态，短期内受库存去化支撑，价格大幅下跌的可能性较低。然而，随着纸制品消费淡季的到来，预计未来需求端的压力将持续增大，这或将压制纸浆价格的反弹空间。对于投资者而言，在市场缺乏明确方向之际，建议采取波段操作策略，同时密切留意上游原材料供应及下游造纸企业的库存变化，以便及时调整持仓策略。长期来看，环保政策趋严背景下，浆纸一体化企业具备更高的竞争优势，值得重点关注。