短纤期货：需求回暖与供应谨慎支撑期价

近期，短纤市场展现出一定的结构性调整迹象。尽管终端需求依然承压，高库存与低加工利润仍是制约市场发展的主要矛盾，但在供应端却出现了一些积极变化。近年来，短纤行业的产能增速明显放缓，加之行业开工率趋于谨慎，今年前两个月的产量仅同比增长1.6%，这使得库存去化进展较为顺利。与此同时，随着负荷回升至高位，后续市场的供需动态成为关注焦点，尤其是在旺季到来之际，短纤的需求能否有效提振备受期待。从短期来看，下游聚酯行业逐步步入传统消费旺季，这为短纤市场需求带来了一定支撑。而上游PTA的检修计划也在一定程度上缓解了市场库存压力，PTA加工费低位运行意味着其进一步大幅下跌的空间有限，未来存在阶段性修复的可能性。然而，整体市场依然受到高库存以及供应增量压制，反弹幅度预计会比较有限。从长期看，短纤市场的走势将更多依赖于下游需求的实际恢复情况以及产业链上下游的协同效应。如果需求复苏能够超出预期，则短纤市场的供需格局或将有所改善。

【财醒来点评】：短纤期货当前处于多空交织的状态，短期内受制于库存压力，但供应端的谨慎态度为市场提供了支撑。投资者需密切关注下游需求的实际回暖进度，以及上游PTA价格波动对成本端的影响。对于短纤生产企业而言，加强库存管理、灵活调整生产计划将是应对当前市场环境的重要策略。同时，在全球宏观经济不确定性增加的背景下，建议采取稳健的投资策略，控制仓位，防范市场风险。考虑到当前偏低的加工利润，适时布局远期合约可能更具吸引力，但需警惕市场情绪变化带来的短期波动风险。