苯乙烯期货市场供需动态与投资策略前瞻

近期苯乙烯期货市场展现出复杂的运行态势，供需两端的多重变化正主导其价格波动。一季度，尽管国内苯乙烯供应处于高位，但受家电消费政策持续刺激影响，需求端表现强劲，促使苯乙烯价格承压下行但仍保持韧性。展望二季度，随着季节性检修计划的实施及终端需求逐步转弱，苯乙烯预计将经历先去库后累库的过程，价格中枢可能随之调整。

在纯苯方面，一季度因欧美市场弱势传导至亚洲地区，进口量显著增加，加之国内炼厂检修较少，供应压力加剧，导致纯苯价格承压。展望未来，二季度国内检修活动或缓解部分供应过剩局面，但海外市场的疲软仍将持续施压，纯苯价格预计维持偏弱震荡。

策略层面，投资者可关注二季度初苯乙烯去库预期兑现过程中的月间正套机会，同时警惕5月后需求持续性和供应恢复情况对价格形成的潜在冲击。此外，鉴于纯苯与苯乙烯价差已显著扩大，远端价差的做缩操作具备较高性价比。与此同时，纯苯弱驱动逻辑下，进一步做缩价差亦值得关注。

从平衡表看，进口压力和隐性库存累积仍是制约纯苯价格反弹的关键因素。而苯乙烯则需密切关注终端家电及汽车消费的实际需求表现，以判断后续库存变化节奏。

【财醒来点评】：当前苯乙烯期货市场正处于供需再平衡的关键阶段。一方面，国内外供需矛盾尚未完全化解，潜在库存累积风险依然存在；另一方面，家电和汽车行业的需求支撑力度决定价格下限。建议投资者以区间操作为主，在市场情绪过度悲观时逐步布局多单，同时利用期货工具锁定远期库存成本，规避现货市场波动风险。值得注意的是，二季度后期若国内检修计划未能如期推进，则可能削弱价格底部支撑，需保持高度警惕。