全球增产预期压制糖价 白糖期货承压震荡

近期白糖期货价格持续弱势震荡，现货市场上，广西南华木棉花报价降至6210元/吨，云南南华报价下调至6000元/吨。市场目前更多关注的是2025/26榨季的产量预期，此外北半球其他国家的产量变化以及天气、原油价格和国内消费等因素均对糖价形成影响。当前榨季，糖厂正在逐渐收榨，但从长期来看，白糖处于增产周期中，这种趋势对糖价构成了明显的下行压力。

在宏观经济层面，国内外需求变动及政策调整同样影响着白糖期货的价格走向。尽管短期内消费可能带来一定的价格支撑，但增产周期叠加其他产糖国产量的提升，使得白糖期货面临较大的下行风险。从技术面上看，若无显著利好消息，白糖期货价格可能继续下探，投资者应谨慎对待，建议逢高卖出。

【财醒来点评】：白糖期货目前正处于全球增产周期内，供需关系的微妙变化成为主导因素。随着南半球糖厂陆续收榨，后续关注焦点转向印度和巴西等主要生产国的出口政策和天气状况。对于投资者而言，白糖期货在短期内可能会受到资金流动和政策预期的影响而出现波动，但长期来看，增产预期将限制糖价的上涨空间。建议投资者在操作中保持谨慎态度，合理控制仓位，避免盲目追高。同时，密切关注国际市场动态和相关政策导向，灵活调整投资策略。