PTA期货市场短期利好显现但中期挑战犹存

近期国际能源市场波动加剧，同时PTA及其上游PX的供需状况也呈现出新的变化。截至2025年3月24日，PX的开工率稳定在81.8%，浙石化的部分装置已经停车，但尚未对总供应造成显著冲击。3月底至5月份，PX将进入集中检修期，这可能对市场形成一定的支撑作用。与此同时，PTA的春检虽已启动，但开工率保持在78.3%左右，预计后续会有部分装置回归。终端需求方面，聚酯和织造业开工率分别维持在86.3%和69.3%，显示终端市场需求虽略有回升，但仍存在一定不确定性。

在当前原油库存处于历史低位的背景下，市场对中东局势的关注持续升温。美国对伊朗及委内瑞拉的制裁力度加大，加上沙特等主要产油国的减产承诺，使油价短期内得到提振。这为PX和PTA的成本端提供了较强支撑，预计布伦特油价在71-72美元区间将对PTA形成6800元左右的底部支撑。然而，中长期来看，全球经济放缓的风险仍未完全消除，特朗普政府的对外政策走向也将成为重要的不确定因素。

PTA期货市场目前正处于关键节点，上游PX的去库存进程以及下游聚酯需求的变化将是未来行情发展的主导因素。投资者需警惕需求不足带来的潜在风险，同时关注中东局势及宏观经济环境的变化。

【财醒来点评】：尽管当前PTA期货市场受到多种利好因素的推动，但中期来看，全球经济疲软以及中美贸易摩擦的不确定性仍是潜在隐患。建议投资者密切关注PX的检修进展以及下游聚酯产业链的库存变动。策略上，可考虑在6800元附近布局多单，同时设置合理的止损位，以应对市场波动风险。同时，需警惕特朗普政府政策调整对市场的连锁反应，做好风险管理。