沪镍供应宽松需求疲软 市场预计震荡偏弱

近期沪镍期货价格呈现下行趋势，受国内外多重因素影响，镍市整体表现偏弱。研究显示，当前沪镍面临供应扩张与需求不足的双重压力。供应方面，尽管印尼提高PNBP政策可能带来一定成本支撑，但随着菲律宾雨季结束以及印尼镍铁产能恢复，镍矿及镍铁的供应紧张局面有望逐渐缓解。此外，中间品和精炼镍的供应也呈持续增长态势，导致市场整体库存水平较高，从而对镍价形成显著压制。需求端则面临较大挑战，家电、基建等传统领域的需求虽有季节性回暖迹象，但由于成本压力加大，相关行业盈利能力下降。新能源汽车领域对镍的需求也因三元电池装机比例走低而增速放缓，整体需求未见明显提振。

从中期来看，沪镍基本面偏空格局未变，价格或将维持震荡下行趋势，但印尼PNBP政策调整带来的潜在成本抬升可能限制其下跌空间。鉴于此，投资者应以谨慎态度参与市场交易，规避单边投机行为。结合期权策略，建议关注低位布局卖出看跌期权的机会。

【财醒来点评】：尽管沪镍的基本面短期内较为疲软，但印尼政策调整或成为潜在的阶段性支撑点。考虑到当前全球经济复苏节奏分化，美元指数波动及地缘政治因素可能加剧商品市场的不确定性，建议投资者密切关注外部环境变化，合理控制仓位，避免盲目追空或抄底操作。同时，在期权策略的选择上，需结合自身风险承受能力和市场预期灵活调整，切勿过度依赖单一工具进行投资决策。