焦煤期价受供需宽松影响承压 预计低位震荡

近期焦煤期货JM2505合约走势呈现先跌后涨的特点，当日收盘价格重心有所提升。尽管国内矿山陆续恢复生产，且安全监管趋严导致增产幅度受限，同时蒙古煤炭进口通道逐步畅通，整体供应端压力较大，但高炉复产速度有限，市场需求表现相对疲软。此外，焦炭库存高企进一步压制了双焦板块的需求弹性。

从当前市场动态来看，成材需求尚未达到峰值，而铁水产出虽仍保持增长，但终端实际消费情况存在不确定性。目前焦煤市场正面临累库的压力，供大于求的局面短期内难以改善，这使得期货价格维持在相对较低的位置波动。

具体数据表明，JM2505合约当天成交活跃，成交量达29.85万手，持仓量减少至37.09万手。前二十大机构席位显示多头和空头均有减持行为，其中空头减仓力度略高于多头。现货层面，山西介休地区主流报价保持稳定，但基差水平有所缩小，显示出期货价格相对现货出现了一定程度的贴水修复趋势。

展望未来，考虑到成材需求的持续性和铁水产量的变化，预计焦煤期货将在980-1000元/吨区间获得支撑。不过，鉴于基本面仍未发生显著改善，投资者需警惕回调风险。

【财醒来点评】：焦煤作为重要的工业原料，其价格波动直接关系到黑色产业链上下游企业的成本控制能力。目前来看，虽然市场预期有所回暖，但实体需求恢复进程缓慢仍是制约行情的关键因素。建议短线交易者关注技术面支撑位附近的介入机会，长线投资者则可等待供需格局实质性好转后再做布局。同时，鉴于政策环境变化对能源板块的整体影响不可忽视，密切关注相关部门出台的新规及其执行力度将是必要的风险管理措施之一。