铁矿石期货高位震荡，黑色系品种联动效应显现

3月25日，铁矿石2505合约在早盘阶段表现出较强的韧性，最终收盘于778.5元/吨，涨幅达0.97%。当日黑色系商品整体呈现活跃态势，其中螺纹钢期货主力合约同样录得上涨，表明市场对基建投资及下游需求改善抱有较高期待。值得注意的是，尽管全国范围内主要城市的螺纹钢现货价格普遍上涨，但成交热度并未能完全匹配期货市场的表现，显示出实际需求复苏的节奏稍显滞后。

从供给端看，最新数据显示，中国47个港口的进口铁矿石库存已突破1.49亿吨，且库存量呈逐步累积趋势。与此同时，主流贸易商建筑钢材成交量在近期显著增长，这或许预示着终端消费正在进入季节性旺季。然而，由于铁矿石价格相对高位运行，钢厂成本压力加剧，未来利润空间能否保持稳定仍是关键变量。

从宏观层面观察，政府强调的积极财政政策以及扩大内需的方向，为大宗商品市场注入了一定的信心。但是，全球经济环境的不确定性依旧存在，尤其在海外货币政策转向的背景下，投资者需警惕外部冲击带来的波动风险。

【财醒来点评】：当前铁矿石期货价格已经处于历史相对高位，短期内受到需求预期改善和技术面支撑的影响而维持强势。然而，鉴于库存水平较高且下游实际需求尚未完全释放，预计铁矿石价格进一步上涨的空间有限。建议投资者关注钢厂开工率变化以及港口库存动态，同时合理控制仓位，规避因市场预期调整引发的价格回调风险。此外，在操作策略上可考虑逢高减持多单，并利用期权工具构建对冲组合以降低潜在损失。