甲醇期货价格支撑显现，供需博弈加剧

近期甲醇市场呈现复杂格局，价格在多重因素作用下企稳反弹。由于低库存叠加进口减少的双重影响，主流区域甲醇现货价格显著提升。太仓地区现货价格升至2725元/吨，西北陕西产地价格稳定在2245元/吨，国际市场CFR中国报价亦持稳于302.5美元/吨。当前国内甲醇产能集中度较高，煤制甲醇占比超过八成，但产量同比增幅依旧明显，煤制工艺甲醇开工率虽略有回落，但仍高于去年同期水平。

在供给端，春检带来的阶段性减产预期逐渐兑现，开工率从2月中旬的高位逐步下降至85%左右。然而，随着海外装置逐步恢复，3月伊朗甲醇发运量预计将突破45万吨，非伊朗地区的发船量也显著回升。展望未来，4月进口预期增强，甲醇进口总量或将达到85万吨，这对国内供应形成一定补充。

需求端表现则稍显乏力，传统下游如烯烃、甲醛等行业开工率提升幅度有限，利润空间受限对需求复苏构成压制。不过，内地甲醇企业库存降至34万吨低位，且港口库存同样持续下降，对近月期货合约提供了较强支撑。

技术面上，甲醇期货主力合约贴水现货约140元，显示出市场对未来供应改善预期的谨慎态度。考虑到短期内进口增量压力尚未完全释放，叠加春季检修效应的边际递减，预计甲醇价格短期内将保持震荡格局，下方支撑位于2650元/吨一线。

【财醒来点评】：尽管当前甲醇市场面临一定压力，但从供需结构来看，2025年的甲醇供需预期略显乐观，尤其是国内新增一体化装置项目的投产可能对冲部分产能扩张。中期策略建议关注库存变化及进口节奏，可考虑在2650元/吨以下布局多单，同时警惕海外装置复产提速带来的冲击风险。此外，投资者还需密切关注中东地缘局势及国内烯烃行业的景气度变化，这将直接影响甲醇的需求前景。