豆粕期货短期或维持区间震荡，长期需关注政策及供需调整

近期豆粕期货市场的动态显示，尽管南美丰产确立，全球24/25年度的大豆供应预计达到历史峰值，但宽松程度因多个因素有所收敛。与此同时，25/26年度的供需形势将成为市场新的焦点，特别是受国际贸易关系以及生物柴油政策变动的影响，这将直接影响美豆的需求结构。

现阶段，美豆出口和压榨量的变化对市场需求的总体影响尚存不确定性，尤其需要警惕潜在的政策性风险。CBOT大豆期价缺乏明确的上行动力，预计短期内仍将以区间震荡为主。对于国内市场而言，虽然贸易战的情绪层面构成利好，但从实际进口成本与榨利情况看，短期价格进一步上扬的空间受限。

从技术角度来看，豆粕期货的波动主要受到巴西豆出口节奏以及国内库存水平的影响。投资者应留意未来几个月国内需求的变化，以及国际政策环境是否会发生转向。

【财醒来点评】：综合来看，豆粕期货短期内可能继续呈现区间震荡格局，建议投资者密切关注国际市场政策走向及巴西大豆出口进度。中长期内，需重点关注中美关系演变以及生物柴油政策调整对全球大豆供应链带来的连锁反应。在此基础上，可考虑采取逢低吸纳的策略，但需控制仓位，防范宏观环境突变引发的系统性风险。