沪铝期货受供需动态影响呈现震荡格局

近日，沪铝期货走势受到多重因素的影响，在震荡中表现出一定的偏弱趋势。沪铝主力合约AL2504在隔夜交易中收于20640元/吨，较前一日下跌0.29%。从现货市场来看，铝锭现货贴水进一步收窄至30元/吨，而佛山A00报价回落至20660元/吨。铝棒加工费呈现分化，河南和临沂保持稳定，但新疆、包头、南昌及广东则有50-100元/吨的上调；铝杆加工费同样调整显著，1A60品种上调50-100元/吨，而6/8系加工费增加50元/吨，低碳铝杆加工费下调120元/吨。这些变化反映出当前市场的供需状态复杂，且部分区域的需求存在改善迹象。

从原料端看，北方氧化铝因亏损检修规模有限，而南方新投产能快速推进并大量投料，这对铝土矿的价格形成了压力，进而影响了氧化铝价格的稳定性。此外，电解铝生产虽然处于宏微共振效应中，但线缆端需求启动迟缓，旺季成色尚未完全显现，导致整体库存去化节奏缓慢。尽管如此，电解铝价格下方受到支撑，上方却面临一定阻力，这表明短期内沪铝期货可能继续在区间内波动。

【财醒来点评】：展望未来，沪铝期货投资者需重点关注国内电解铝企业的开工率变化以及终端市场需求的实际复苏情况。若线缆行业能够如期释放更多订单，则有望提振铝价进一步上行。然而，考虑到全球宏观经济环境不确定性增加，尤其是海外通胀压力对需求端可能带来的潜在冲击，建议投资者采取谨慎态度，适度降低仓位以规避系统性风险。同时，随着国内外库存水平的变化，操作上应注重波段交易策略，把握低位介入机会的同时留意高位止盈的可能性。