豆粕期货承压下行，养殖需求疲软致市场预期悲观

近期，豆粕期货市场呈现弱势震荡态势，主力合约价格在2800元关口附近徘徊。国内市场蛋白粕板块整体受到多重因素拖累，其中包括巴西2025/26年度大豆种植面积扩张至4820万公顷，以及南美大豆丰产预期持续对芝加哥商品交易所（CBOT）大豆价格形成压制。与此同时，国内养殖端需求疲软进一步加剧了豆粕市场的压力。饲料企业提货意愿低迷，加之前期库存积压，形成了所谓的’缺豆不缺粕’格局。油厂方面，豆粕库存持续攀升，贸易商低价抛售行为进一步加重了市场的看空情绪。尽管月底油厂因断豆而停机的预期升温，开机率可能维持低位运行，但下游饲料企业的刚性补库需求能否有效支撑现货价格仍存在不确定性。整体来看，豆粕期货短期可能延续高位盘整态势，投资者需警惕技术性回调风险。

【财醒来点评】：从当前市场环境来看，豆粕期货面临的挑战主要来自需求端的疲软以及供给端的压力。养殖行业的复苏速度直接决定了饲料需求的强弱，因此建议投资者密切关注生猪和家禽养殖的存栏量变化。同时，近期巴西和南美的丰产预期给国际市场带来了额外压力，这也限制了CBOT大豆价格的反弹空间。对于投资者而言，在当前点位建议采取谨慎观望策略，待市场情绪趋于明朗后再作决策。同时，还需警惕国内外政策变化对供需关系的潜在影响。从风险管理角度看，设置止损止盈尤为重要，以防范行情波动带来的不确定性。