国内棉花供需偏宽松 郑棉短期震荡运行

近期国内外棉花市场呈现多重动态，受供应端持续宽松以及需求端季节性复苏有限的影响，郑棉价格短期维持震荡格局。国际市场上，美棉主产区干旱指数显著上升，可能制约未来播种进度，而巴西棉花产量预期调升引发市场关注。同时，印度棉花累计上市量稳步增长，但同比增幅较此前有所收窄。在全球供需层面，USDA数据显示棉花消费小幅提升，但库存依旧充裕。

国内市场方面，郑棉注册仓单及有效预报总量较前期变化不大，表明供给端压力仍存。需求端来看，纺企开机负荷整体稳定，但下游订单未见明显改善，纱线市场价格承压下行，纺企去库进程缓慢。总体而言，短期内国内棉花现货市场供需平衡趋于宽松，缺乏明确利好驱动。

从期货策略角度，投资者可关注卖出跨式期权以应对区间震荡行情，但需注意严格控制仓位以防意外波动。

【财醒来点评】：当前棉花期货市场的核心矛盾在于全球消费复苏力度不及预期与国内阶段性供强需弱格局的博弈。建议投资者重点关注主产区天气变化及海外订单传导情况，把握中期入场时机。警惕宏观因素引发的系统性风险，切勿盲目追涨杀跌。